实物申赎渠道的开通，为香港虚拟资产现货ETF扩展了需求，但严控洗钱风险是重要一环

　　【财新网】由博时国际、华夏基金（香港）、嘉实国际发行的首批6只虚拟资产现货ETF已获香港证监会正式认可，目标于2024年4月30日上市。尽管有关ETF由中资公募基金旗下香港公司首发，需要指出的是，中国内地投资者目前尚不可参与买卖。

　　据香港证监会网站产品列表，这6只虚拟资产现货ETF均于2024年4月23日获正式认可，有关产品分别是：嘉实比特币现货ETF（ 03439.HK ）、嘉实以太币现货ETF（ 03179.HK ）、华夏比特币ETF（ 03042.HK ）、华夏以太币ETF（ 03046.HK ）、博时HashKey比特币ETF（ 03008.HK ）及博时HashKey以太币ETF（ 03009.HK ）。

　　根据香港证监会与香港金管局在2023年12月发出的联合通函，无论是目前香港市场上已有的虚拟资产期货ETF，还是未来将发行的虚拟资产现货ETF，均不可向中国内地等禁止销售虚拟资产相关产品的零售投资者发售。

　　不过，持有香港身份证的内地人士，即使并非香港永久居民，在合规情况下，可以参与上述ETF的交易。

　　另外值得一提的是，博时国际及嘉实国际发行的上述ETF分别设有港元、美元双柜台，而华夏基金（香港）发行的两只ETF除了有港元、美元柜台，还增设了人民币柜台，为三币种柜台同时发行。

　　与此同时，博时国际虽已于2024年4月15日取得了香港证监会旗下发出的虚拟资产管理牌照（9号牌升级），此次发行仍是联合早在2023年11月已获发同类牌照的HashKey Capital Limited共同发行两只虚拟资产现货ETF，HashKey Capital为副经理人。

　　另一此前向香港证监会递表申请发行虚拟资产现货ETF的联合发行方惠理基金及意博资产管理，据意博资产管理首席投资官陈裕楷向财新透露，考虑到其他三家发行商实力雄厚，且认为自身在发行准备工作上还未充分，加上更希望对香港虚拟资产现货ETF需求以及运作模式多做观望，最终选择放弃首批发行。

　　与美国证监会（SEC）在2024年1月批出的11只比特币现货ETF只允许通过现金（in-cash）申赎不同，在香港获准发行的两类虚拟资产现货ETF同时允许现金或实物（in-kind）两种方式进行申赎。

　　根据美国比特币ETF的获批文件，SEC希望现货比特币ETF采用现金申赎模式的原因是，最大限度地减少在赎回和发行过程中能够获得实际比特币的发行人的数量，这样能进一步缩小所涉机构的范围，并降低洗钱等违法犯罪的风险。

　　虚拟资产行业资深人士对财新指出，香港引入实物申赎机制，对虚拟资产行业意味着打通了一条新的出入金通道，比起传统金融人士，相信原生加密币投资者（crypto native investor）对此有相当规模的需求。

　　实物申赎渠道的开通，为香港虚拟资产现货ETF扩展了需求，而严控洗钱风险是重要一环。一名了解产品发行的行业资深人士对财新指出，实物认购的一般流程是，先进行用户本人的KYC（Know Your Client）反洗钱筛查，然后对用户钱包做Wallet Ownership Screening（钱包所有权筛查），进而是用户持币的KYT（Know Your Transactions）筛查。

　　另据发行文件披露，现金认购的ETF与实物认购的ETF交割时间不同。另一名了解产品发行的人士告诉财新，以比特币或以太币实物认购的ETF，会在一个统一时间段进行交割。

　　产品收费方面，根据产品资料概要，嘉实国际的管理费费率最低，首6个月豁免管理费，其后为每年0.3%；博时国际为豁免首4个月管理费，其后收取每年0.6%；华夏基金（香港）则征收每年0.99%的管理费。